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　　近期，山东高速600350）相继披露收购齐鲁高速38.93%股权、投资毅康科技51%股权等，记者注意到，在拥有庞大的路产规模背后，山东高速的另一大业务板块――投资运营业务也在不断出手。

　　据了解，近年来山东高速投资收益为公司业绩贡献巨大，在高速公路行业投资回收期过长的背景下，山东高速通过现金流优势寻找“短平快”的财务投资项目以弥补短板。记者梳理发现，金融、环保等领域是山东高速当前投资重点，同时该公司控股股东山东高速集团也有着庞大的金融板块布局，并且有意将旗下优势路产注入上市公司。

　　近年来6t体育app官方下载，，山东高速的投资经典案例有入股恒大地产。2017年恒大引进战略投资者，山东高速集团对恒大投资了230亿元，占恒大5.66%股权。其中，山东高速通过畅赢金程投资50亿元认缴恒大地产新增资本。此后在2020年11月，深圳人才安居集团以50亿元对价受让畅赢金程持有的恒大地产1.1759%股权。

　　记者注意到，在投资运营方面，山东高速有着横向并购路产以及纵向的产业链投资两条路线。梳理近年来山东高速的投资标的发现，自2017年起金融投资，山东高速逐步置出房地产业务，同时继续在高速公路项目进行横向并购以及产业链上的拓展，其中金融、环保等领域是山东高速股权投资的重点。

　　2017年，山东高速以约4亿元竞购龙马环卫603686）增发的14,754,702 股股份，成为其第三大股东。此外，山东高速向全资子公司潍莱公司增资不超过15亿元。同年，山东高速出售了旗下多个地产资产和股权，涉及金额近25亿元。

　　2018年，山东高速斥资约34亿元收购武荆公司60%股权及济晋公司90%股权。同时，参与威海商行定增，总投资不超过10.57亿元。此外，山东高速还运作山高（烟台）基础设施投资基金管理中心（有限合伙）基金份额等10余个项目，当年实现投资6t体育官方网站，收益超3.7亿元。

　　2019年，山东高速启动收购四川泸渝高速，同年参与设立潍坊高新、诚泰创投等3支新旧动能转换基金，还有运作四川京东方等10个价值投资项目，当年实现投资收益16.21亿元。

　　2020年，山东高速又完成粤高速A 9.68%股权收购，同时累积运作11个基金类项目，实现投资收益14.72亿元，约占营业利润的50%。

　　值得注意的是，近年来山东国企改革，推动聚焦主责主业，山东高速也在聚焦主业的同时加速剥离非主业。在房地产板块方面，据了解目前山东高速房地产板块仅剩烟台夹河岛地块也将较快置出。

　　今年11月份，山东高速披露以6亿元受让毅康科技部分原股东22.92%股权，受让完成后增资15亿元投资毅康科技51%股权，成为控股股东开屏体育。毅康科技主要从事环保业务，据浙商证券601878）测算，该次交易价格对应2022年承诺净利润PE估值约10.84倍。

　　山东高速三季报显示，前三季度实现营收100.06亿元，同比增长 31.92%，净利润20.65亿元，同比增长54.55%。经营现金流净额42.73亿6t体育官方网站，元，投资现金流净额-33.14亿元。此外，山东高速今年前三季度资产负债率为63.02%，该项指标在2018、2019、2020年分别为57.26%、57.54%、60.09%。

　　山东高速总经理吕思忠曾对外表示，“十四五”期间，山东高速将进一步聚焦主责主业，横向并购高速公路项目，与纵向产业链拓展相结合，实现公司“大交通”产业协同发展。其中：并购高速公路项目方面，主要从公司控股股东优质路产与省外优质路产两条主线着手；产业链拓展方面，重点发展路用新材料，有条件地拓展路用原材料产业，向产业链下6t体育官方网站，游要利润。

　　11月11日，博深股份002282）发布公告，该公司控股股东正在筹划控制权变更事宜，如果交易达成，山东铁投集团控股的铁投基金将成为博深股份控股股东。资料显示，山东高速集团正是山东铁投集团大股东。

　　据了解，山东高速集团拥有国内AAA级、国际A级信用评级，形成了“直接融资为主、间接融资为辅，长期资金为主、短期资金为辅”的融资结构，目前拥有5家上市公司。此外，山东高速集团在境内外布局了银行、基金等金融投资业务，为实体产业发展提供了金融支撑，较好地缓解了高速公路投资建设运营回报周期长带来的资金压力。

　　从山东高速集团的金融板块布局看，山东高速目前已涉足银行、保险、券商、基金、融资租赁、网络支付等多个领域，成为接近全牌照的大金融集团。

　　具体而言，山东高速集团是威海商业银行大股东，该行资产已超过2000亿元，正在谋求A股上市，同时该集团还是泰山财险的控股股东和东兴证券第二大股东，2017年还曾宣布将参与发起设立泰山健康保险股份有限公司。

　　同时，山东高速集团去年曾斥资16亿港元收购中国新金融（00412），随后将其更名为中国山东高速金融集团有限公司，并将旗下的山东高速环球融资租赁有限公司注入其中，未来还将继续注入其他金融资产。

　　此外，山东高速集团今年2月还发布消息称，山东高速基金公司资金管理规模突破195亿，居全省私募基金行业首位，同时集团还入股九州证券，即将成为全国首家金融牌照最全、规模最大的地方国有企业。

　　2020年，山东高速集团吸收合并了齐鲁交通集团，新山东高速集团资产额近万亿元，旗下优质资产众多。且根据山东省国资委要求，省属国企有提高资产证券化率的硬性指标，因此新山东高速集团向上市公司注入优质资产的预期较强。

　　从最近的动作来看，今年10月，山东高速披露，以非公开协议方式受让控股股东山东高速集团持有的齐鲁高速公路股份内资股7.785亿股，受让价格15.54亿元。本次交易完成后，山东高速股份将持有齐鲁高速股份38.93%股权，成为齐鲁高速股份的控股股东。

　　山东高速董秘隋荣昌曾表示，新山东高速集团资产规模增大，后期可注入上市公司的资产范围也扩大了。随着公司核心路产济青高速和京台高速改扩建逐步完成，资本开支减少，现金流恢复。山东高速将逐步收购控股股东的优质路产，进一步提高上市公司的资产质量。

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